Gerade einmal acht Kilometer lang und an der schmalsten Stelle nur 250 Meter breit ist das kleine Eiland südlich von Ambergris Caye. Da zudem nur der Südteil des seit dem Hurrikan Hatti gespaltenen Cayes zugänglich und nicht von Mangroven bestanden ist, benötigt kaum einer der Einwohner oder Besucher ein Fahrzeug, auch wenn an vielen Orten Fahrräder verliehen werden. Nur wer Lasten zu transportieren hat, greift auf einen der Golfcarts zurück. Auf alten britischen Karten findet man den Namen Cay Corker. Die Insel war bekannt für ihren reichen Süßwasser-Vorrat. Diesen nutzten Seeleute, um ihre Wasserflaschen aufzufüllen und zu verkorken. Eine andere Theorie führt “Caye Caulker” auf eine anglizierte Aussprache des spanischen „Cayo Hicaco“ zurück. Plausibler erscheint die dritte Theorie, nach der die heutige Schreibweise der Insel auf das Kalfatern (engl. to caulk) von Schiffswänden in der geschützten Bucht von La Ensenada zurückgeht.
Die neuere Geschichte der Insel beginnnt mit der Ankunft von Mestizen-Flüchtlingen, die Mitte des 19. Jahrhunderts dem Krieg der Kasten auf Yucatán zu entfliehen suchten. 1870 kaufte Luciano Reyes die Insel, auf der er wiederum Grundstücke an eine Handvoll Familien verkaufte. Nachkommen dieser Familien leben noch heute auf Caye Caulker. Bis weit ins 20.Jahrhundert hinein konnten sich die wenigen Einwohner vom Ertrag einer nachhaltigen Landwirtschaft ernähren, ergänzt durch Fischfang, Kokosölgewinnung und seit 1920 durch einen rasch wachsenden Hummerfang.
Bis heute stellt die Fischerei einen wichtigen Wirtschaftsfaktor dar, der jedoch zunehmend in den Schatten des stetig wachsenden Tourismus gerät. Immer mehr Inselbewohner betreiben Hotels, Restaurants und andere touristische Einrichtungen.
Trotz dieser rasanten Entwicklung hat Caye Caulker seinen kulturellen Charakter und die Gemächlichkeit eines Alltags fernab jeder Hektik bewahrt. Zu den bevorzugten Aktivitäten auf der Insel, sieht man vom Nichtstun und Sonnenbaden ab, gehören Schnorchel- und Tauchtouren. Typische Touren, die von mehreren Veranstaltern angeboten werden, führen zum Schutzgebiet der Caye Caulker Marine Reserve mit Korallengärten, Ammenhaien und Adlerrochen. Häufig sieht man hier auch Flaschenhals-Delfine aus nächster Nähe. Ein anderes beliebtes Ziel ist das Hol Chan Schutzgebiet. Hier konnten viele Fischarten, vor allem Zackenbarsche, zu beachtlicher Größe heranwachsen.
Eine Tour zu den Haien und Rochen der Shark-Ray Alley schließt einen Stopp in San Pedro auf Ambergris Caye ein.
Man kann sich aber auch ein Kajak mieten, mit denen man die ruhigen und flachen Gewässer rings um die Insel auf eigene Faust erkunden kann.